2014年6月8日星期日

投资之感性与理性

如果你拥有一家公司的少量股份,那就是你持有股票。但如果这些股份的价值突然之间急剧攀升,就变成了股票主宰你。理性地思考就成了几乎不可能的事——即使你拥有经济学博士学位。

克拉拉大学(Santa Clara University)行为金融学教授斯塔特曼(Meir Statman)说,无论你买进一只股票时进行了多么缜密的分析,如果它在那之后大涨,你就应当开始分析自己了。

他说,一旦拥有的某只股票大幅上涨时,很多人担心的就是“后悔”。因此你得想清楚更让你困扰的是什么:是卖掉这只股票然后眼睁睁看着它进一步上涨,还是继续持有并眼看它下跌。

要控制对于大幅上涨的股票的这两种后悔情形,可以考虑分五次将所有股票卖出,每隔一段时间卖掉20%。这样会降低卖得太快或持有过久的风险。正如加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)行为金融学教授奥登(Terrance Odean)所说的,投资者在情感上和财务上都应当实现多元化,以平衡理性与感性之差距。

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