2010年2月24日星期三

什么是利率风险?



一个国家的利率政策是由中央银行决定的,在我国是由马来西亚国家银行(国行)制定的。

国行将于三月四日及五月举行的货币政策委员会会议,会不会持续维持目前的隔夜政策利率的水平,还是个未知数。根据经济学家的预测,国行至少会到了2010年下半年,才会上调该利率。而我个人的看法是,国行在今日宣布了正成长的经济数据,似乎在暗示隔夜政策利率将会在三月四日举行的货币政策委员会会议后在上调利率。市场利率会政策影响下作相应的变动。


利率风险指的是由于利率的变动导致证券价格波动,由此给投资者的收益带来不确定因素。利率与证券的价格一般呈反方向变化,当市场上的利率普遍提高时,证券价格会下降(包括股票和债券)。利率从两个方面影响证券价格:第一,利率的变动会改变人们对于不同投资种类的看法,利率提高时会有部分资金流向储蓄等收益随利率提高而增加的投资品种;第二,利率变动会改变整个经济和上市公司的盈利状况,利率提高,公司借钱的成本就会上升,其他情况不变,公司的盈利就会下降,股息会减少,股票价格也会相应下降。 一般债券对利率的变化反应较快,方向基本是反向的;而股票的反应相对慢一些,同时股票价格的变化在短期和长期对利率变动的反应方向可能是相反的。利率风险是固定收益证券、债券的主要风险,利率变动对长期债券的影响大于短期债券。 投资者也应留意基金的组合成分会否因利率起跌而出现波动,如基金组合以地产及银行股份为主,一旦利率上升,基金的表现或会受压。利率亦对债券基金表现造成影响,因为利率上调时,债券价值将会下跌,相反,债券价值会因利率下调而上升。


当然,世上没有免费的午餐,投资必然涉及风险,虽然我们不能完全回避风险,但仍可透过多元化投资策略及均衡组合,致力降低部分投资风险及取得更高的潜在回报,紧记回报与风险成正比,投资者需根据本身的风险承受能力而量力而为。

1 条评论:

  1. 三月的加息传得越来越凶,看来我要调整投资策略了。

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