2010年6月4日星期五

鸡蛋与篮子


投资不是赌博,适当地分散投资,可以降低投资组合波动,在减轻亏损机率下,进而增加投资获利的机会。


根据研究报告指出,影响投资回报的最主要的因素,就是有效的资产配置。因为不同商品的投资组合,就不会齐涨齐跌,反应在整体的净值上,波动比较小,可以降低单一商品下跌对投资人的冲击。不管哪项投资,收益息存在着波动性,有时情况好,而有时情况差。正确的做法,是将资金分别投资在各个不同属性的商品上,例如:股票、定存、信托基金、债券、货币、不动产及天然资源等商品。不论金融市场如何变动,各个商品都有它的循环周期,透过资产配置,可以适度地分散风险,将风险降到最低,利用时间及纪律投资将获利的机会拉高。


分散的原则不仅运用于分散投资商品,也适合用于分散投资时机。比如您有一大笔可供投资的资金,那么不要全额在同一时间点投入,而是分成数次,在不同的时间,分批投入。


但是,我并不赞成将鸡蛋放进太多篮子,因为并不是投资种类越多越好,这样会分薄您的回酬。回酬与风险,犹如跷跷板的两端,而资产配置的目的,就是要取得回酬与风险的平衡。


但是,我们也应当知到,任何模式都不是绝对的真理,对于不同的人,由于各自的财务状况不同,每个人的理财目标不一样,家庭责任也不一样,他的风险承受能力、目标、资产的情况都不一样。到底有多少鸡蛋,把多少鸡蛋放在什么样的篮子里,是因人而异的。但是,请记住你自己也是这些鸡蛋中的一只,你的投资组合中最大的资产是你自己,也就是你在余生中通过你的事业创造出来的收入,经济学家把这称为“人力资本”。你必须尽一切努力确保你的金融资本和你的人力资本不会被同时破坏或夺走。


文学巨匠的话来佐证──马克吐温说“愚蠢的人说,不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里;而聪明的人却说,把你的鸡蛋放在一个篮子里,然后看管好那个篮子(Keep all your eggs in one basket, but watch the basket closely.)”(《傻瓜威尔逊》,1894)。


然而,不管站在哪个立场,资产配置的投资手段绝对不是“聪明”或“愚蠢”所能一言蔽之的。迄今为止还没有一种只赚不赔的投资理论。即使专家们提供了众多投资建议,资产配置依然散发出理论和实践的耀眼光芒,涌现出无数热诚的实践者。多年来,诸多专业资产管理人和策略分析师都强调资产配置在实现长期投资成功上的重要性,基金也不例外。透过定期检视,汰弱留强,让资金做最有效的配置,让时间帮您赚钱!


讲到这里,您会怎么想?资产配置好,还是不资产配置好?

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